11月3日，作(zuò)為(wèi)私募行(xíng)業的年度盛會(huì)，由億信偉業和(hé)玄武智慧聯合主辦的第五屆金億峰會(huì)暨第三屆私募基金“金億獎”頒獎典禮盛大(dà)召開(kāi)！

本屆峰會(huì)以“新時(shí)代 新經濟 新機遇”為(wèi)主題，盛邀頂尖私募、券商、期貨等金融機構領袖、學界精英、主流财經媒體(tǐ)，共話(huà)私募行(xíng)業發展機遇，探索新時(shí)代投資機會(huì)。

言起投資斬獲2018年最佳管理(lǐ)期貨獎

言起投資總經理(lǐ)言程序受邀參加金億論壇：2019年資本市場(chǎng)機會(huì)展望，與其他大(dà)咖一起討(tǎo)論2019年市場(chǎng)機會(huì)。

主持人(rén)江明(míng)德（億信偉業首席顧問）：

我最近也看一些(xiē)分析報告都在說今年以來(lái)或者說從今年開(kāi)始，量化交易的春天開(kāi)展會(huì)來(lái)了。請(qǐng)問言總，你(nǐ)們是在國內(nèi)量化交易很(hěn)早就起步了，量化交易相對主觀交易究竟有(yǒu)些(xiē)什麽優勢，大(dà)家(jiā)應該注意什麽問題？

言程序：感謝郝總的邀請(qǐng)以及億信偉業的同仁。量化交易的好處，它不是神話(huà)，隻是代替了人(rén)為(wèi)去執行(xíng)交易團隊的理(lǐ)念。我們既做(zuò)國內(nèi)也做(zuò)海外，我們既做(zuò)價值也做(zuò)宏觀，背後是用量化的本的方法去執行(xíng)我們的方式。講一句話(huà)，大(dà)家(jiā)記得(de)，你(nǐ)沒辦法預測行(xíng)情，可(kě)是你(nǐ)可(kě)以對行(xíng)情做(zuò)對策。所以你(nǐ)可(kě)以享受2017年股市帶來(lái)的好處，就要忍受2018年短(duǎn)暫的痛苦，如果你(nǐ)同意，那(nà)麽量化就是把這樣的波動曲線再平滑一點。

第二，對我們來(lái)說，所有(yǒu)的交易方法我們都會(huì)參與，從多(duō)頭、多(duō)策略、對沖、避險，目的隻有(yǒu)一個(gè)，就是你(nǐ)要找到好的方法。在座所有(yǒu)的交易行(xíng)為(wèi)的目的都是為(wèi)了掙錢(qián)，包括主觀交易，而我們的方法是如何把錢(qián)留下來(lái)，這個(gè)最重要。而錢(qián)留下來(lái)是不帶情緒、不帶感情的，所以量化交易有(yǒu)這樣的好處。

最後補充一件事情，做(zuò)量化交易也要帶想法，為(wèi)什麽？因為(wèi)你(nǐ)的資金是有(yǒu)限的。資金有(yǒu)限所以你(nǐ)不可(kě)能所有(yǒu)的策略，所有(yǒu)的市場(chǎng)全部補進去。什麽樣的行(xíng)情在這個(gè)時(shí)間(jiān)點有(yǒu)機會(huì)？我舉兩個(gè)市場(chǎng)，第一個(gè)就是美國，以及亞洲市場(chǎng)。第二個(gè)是中國市場(chǎng)，給大(dà)家(jiā)一個(gè)想法，人(rén)多(duō)的地方不要去，從9、10月是全球回調的時(shí)間(jiān)點來(lái)看，現在什麽市場(chǎng)反彈得(de)最高(gāo)？A股市場(chǎng)，如果你(nǐ)按照這個(gè)邏輯去思考，我們就知道(dào)，現在大(dà)家(jiā)都覺得(de)A股跌慣了，好像今天跌很(hěn)正常一樣，但(dàn)是不要這樣去思考，因為(wèi)這時(shí)候你(nǐ)才有(yǒu)資格撿到便宜。95%的人(rén)都是賠錢(qián)的，你(nǐ)反過來(lái)思考，這個(gè)時(shí)間(jiān)點值得(de)布局的，你(nǐ)都會(huì)知道(dào)說其實中國非常可(kě)愛(ài)，你(nǐ)應該去買被錯殺的好股票(piào)，如果你(nǐ)們是價值投資，不要去看接下來(lái)的一季，不要看短(duǎn)暫的時(shí)間(jiān)，應該看三年到五年，反過來(lái)也是一樣，如果你(nǐ)需要看到每一年收益，麻煩用宏觀的角度去思考全球市場(chǎng)，而我們隻是用了量化的工具幫你(nǐ)把這個(gè)資金把你(nǐ)賺到的獲利留下來(lái)，你(nǐ)的收益率自然不會(huì)高(gāo)到哪裏去，但(dàn)是你(nǐ)會(huì)在熊市的時(shí)候相對安全，在牛市的時(shí)候也會(huì)參與到或享受到股票(piào)帶來(lái)的收益。這是量化的好處，别把它神話(huà)了。

主持人(rén)：量化投資可(kě)能就是你(nǐ)剛才說，它對人(rén)性是個(gè)最大(dà)的屏障，等于也做(zuò)了一道(dào)對人(rén)性在資本市場(chǎng)人(rén)性上(shàng)面的一道(dào)防火(huǒ)牆，有(yǒu)沒有(yǒu)這個(gè)道(dào)理(lǐ)在裏面？

言程序：有(yǒu)，但(dàn)是前提是什麽，前提量化是代表着人(rén)的策略，團隊的策略，公司的策略，以及你(nǐ)可(kě)能用所學專業讓它自動化的角度，過去是能力的表現，未來(lái)充滿挑戰，特别要強調一點，今年的量化交易的策略的選手們或者是私募人(rén)員業績也不好，也是一般，表示是什麽，表示它是工具，如果你(nǐ)的方法是賺錢(qián)的，讓量化自動幫你(nǐ)實現賺錢(qián)，那(nà)我同意。但(dàn)是如果你(nǐ)的方法是賠錢(qián)的，用量化交易會(huì)自動幫你(nǐ)賠錢(qián)，你(nǐ)會(huì)賠得(de)更慘。還(hái)是那(nà)樣一個(gè)邏輯做(zuò)任何交易的前提要為(wèi)風險産生(shēng)意識，不管你(nǐ)是主觀、價值，是宏觀還(hái)是任何一種方式，你(nǐ)的概念是要先虧得(de)起這筆錢(qián)，如果這筆錢(qián)是你(nǐ)的身家(jiā)，你(nǐ)要分散投資，如果可(kě)以做(zuò)配置，用量化可(kě)以幫你(nǐ)少(shǎo)虧錢(qián)。最後補充一件事情，所有(yǒu)的交易行(xíng)為(wèi)都一樣，都一緻，能夠把錢(qián)留下來(lái)才是我們今天所要討(tǎo)論的課題。謝謝。