言起投資不僅在國內(nèi)市場(chǎng)獲取諸多(duō)榮譽，在外盤上(shàng)的投資經驗也已十多(duō)年，言程序介紹道(dào)：“言起投資秉持量化交易原則，所有(yǒu)交易策略必須經過嚴謹的曆史統計(jì)回測，确保實行(xíng)的交易策略具有(yǒu)穩定的獲利能力。有(yǒu)沒有(yǒu)受限的情況下經由此方法，不論在內(nèi)盤期貨還(hái)是外盤期貨，皆有(yǒu)穩定報酬的可(kě)期性。”

在外盤方面，言起投資主要涉足的市場(chǎng)和(hé)品種有(yǒu)：台股、H股、A50、德國法蘭克福指數(shù)、歐洲藍(lán)籌50、S&P500、納斯達克、DOW JOHNS、意大(dà)利、西班牙、瑞士、瑞典。言程序認為(wèi)每個(gè)市場(chǎng)皆有(yǒu)起落，通(tōng)常波動大(dà)的市場(chǎng)會(huì)較易獲利，亞洲市場(chǎng)因為(wèi)交易時(shí)間(jiān)沒有(yǒu)連續性（隔夜）其波動會(huì)大(dà)于歐美，所以在相應的風險下亞洲市場(chǎng)的獲利也更容易些(xiē)。

從周期上(shàng)看，策略往往被分為(wèi)短(duǎn)線、波段、中長線，在類型上(shàng)被分為(wèi)趨勢、震蕩、套利對沖。而言起投資則選擇長期價值型的一籃子股票(piào)，他們通(tōng)過買入現貨，擇時(shí)賣空(kōng)股指期貨對沖的方法，賺取現貨跑赢期貨的利潤。言程序介紹道(dào)：“動态剩餘資金在可(kě)控風險下利用股指期貨杠杆獲得(de)超額收益。在趨勢模型和(hé)震蕩模型中産生(shēng)自然對沖，在長期策略和(hé)日內(nèi)交易中互相制(zhì)衡，一切以資金安全尋找最佳安全邊際。根據強弱變化的需要，制(zhì)定一系列跨月套利模型來(lái)保障資金的穩定性收益。”

在市場(chǎng)裏，有(yǒu)些(xiē)量化團隊追求策略的普适性，另一些(xiē)則追求策略的針對性。言起投資追求的是策略的普适性。言程序解釋說：“如果一個(gè)策略可(kě)以在不同的市場(chǎng)獲利，那(nà)就代表這個(gè)策略更不容易失效，不過每個(gè)策略都有(yǒu)限制(zhì)性，因此需要篩選，看看哪個(gè)品種、哪個(gè)階段，選擇用哪個(gè)策略更有(yǒu)效一些(xiē)，而且沒有(yǒu)哪個(gè)策略是從頭到尾是一成不變的，過程中有(yǒu)許多(duō)東西要變，就算(suàn)是同一種策略在同一個(gè)品種上(shàng)的參數(shù)也是需要調整的。”因此言起投資不會(huì)專門(mén)為(wèi)原油或恒指這樣的單一品種研究策略。

在追求策略普适性的前提下，言起投資在研發策略時(shí)，主要以統計(jì)概率的方式去尋找會(huì)重複發生(shēng)的現象。他們認為(wèi)：“基本面的訊息常常一個(gè)月才發布一次，所以追求基本面訊息會(huì)比較落後，至于政策面的東西則難以量化。我們認為(wèi)大(dà)部分的因素都會(huì)反應在價格上(shàng)，所以用價量來(lái)做(zuò)統計(jì)分析比較容易得(de)到穩定的績效。”

言起投資不會(huì)限制(zhì)團隊隻能做(zuò)內(nèi)盤或外盤，隻要有(yǒu)獲利機會(huì)他們都會(huì)去做(zuò)。并且他們隻有(yǒu)一個(gè)團隊，沒有(yǒu)因為(wèi)同時(shí)做(zuò)內(nèi)外盤就分為(wèi)兩個(gè)團隊，而這僅有(yǒu)的一個(gè)團隊，擁有(yǒu)一個(gè)巨大(dà)的優勢——經驗。“我們在外盤最大(dà)的優勢還(hái)是經驗，因為(wèi)過去十五年外盤的重大(dà)金融危機我們都有(yǒu)參與到，像是百年一遇的次貸危機，所以在我們控管理(lǐ)上(shàng)，會(huì)更有(yǒu)優勢。另外一個(gè)優勢是，我們建立了過去幾十年的數(shù)據資料庫，所以在風險分析上(shàng)，都是根據實際的數(shù)據來(lái)計(jì)算(suàn)，而不是主觀分析。”

由于多(duō)年來(lái)，同事涉及內(nèi)外盤兩大(dà)市場(chǎng)，當被問及哪邊收益市場(chǎng)收益更好時(shí)，言起投資說：“從中長期看兩邊（內(nèi)外盤市場(chǎng)）的盈利效率是差不多(duō)的。但(dàn)近期內(nèi)盤的市場(chǎng)的确限制(zhì)比較多(duō)，所以外盤盈利效率還(hái)是高(gāo)一些(xiē)，但(dàn)如果讓我們來(lái)選擇投資組合的話(huà)，我們還(hái)是會(huì)認為(wèi)內(nèi)外盤各一半會(huì)是最好的，兩邊的機會(huì)都可(kě)以同時(shí)掌握到，哪邊獲利高(gāo)就多(duō)交易哪一邊。”

在管理(lǐ)外盤量化産品幾十年裏，言起投資長期和(hé)華爾街(jiē)、倫敦、俄羅斯等外盤交易量化團隊同台競技(jì)，且成績斐然，他們依仗的是什麽呢？言程序說：“大(dà)部分團隊都會(huì)有(yǒu)一個(gè)主導人(rén)，整個(gè)團隊會(huì)展現出主導人(rén)的交易風格，當主導人(rén)發生(shēng)問題的時(shí)候，強調的是各部門(mén)發揮各自不同的交易思想。實際的經驗告訴我們各部門(mén)的交易風格差距會(huì)很(hěn)大(dà)，這是好事，就像一個(gè)生(shēng)态系統，老虎、老鼠各有(yǒu)他的生(shēng)存之道(dào)，所以我們有(yǒu)信心适應各種投資情況。”