①七禾網：言程序團隊有(yǒu)沒有(yǒu)開(kāi)發和(hé)使用較好的日內(nèi)短(duǎn)線策略，這類策略會(huì)不會(huì)用到基金産品中？或者專門(mén)成立短(duǎn)線為(wèi)主要策略的基金産品？
言程序：我們定義短(duǎn)線策略是抓日內(nèi)的波段，如果當日波動太大(dà)，就會(huì)進場(chǎng)。投資組合中一定有(yǒu)包含，好的産品一定是投資組合，不會(huì)單純成立以短(duǎn)線為(wèi)主要的産品。

②七禾網：言程序團隊非常注重外盤策略，并且運作(zuò)了純外盤的産品和(hé)內(nèi)外盤結合的産品。請(qǐng)問貴公司外盤策略的最大(dà)特征是怎樣的？在2016年，貴公司的外盤策略表現如何？
言程序：我們的外盤策略的最大(dà)特征就是充分運用金融衍生(shēng)性商品的優勢，多(duō)空(kōng)皆宜。從脫歐事件到特朗普當選，緊接着意大(dà)利公投，這都意味着海外市場(chǎng)明(míng)年會(huì)大(dà)幅的上(shàng)下波動。透過布局全球的股指，上(shàng)漲做(zuò)多(duō)跟随趨勢，下跌做(zuò)空(kōng)避險圖利，這絕對在明(míng)年有(yǒu)利可(kě)圖！暨2015年初我們成立第一支QDII産品後，在2016年4月我們在香港成立了第一支純海外避險對沖基金。在本金尚未完全安全的情況下，借今年市場(chǎng)的幾隻黑(hēi)天鵝所導緻的波動，我們利用很(hěn)小(xiǎo)的風險換到較好的年化報酬，使得(de)資金的安全墊逐漸提高(gāo)，期待明(míng)年的大(dà)浪來(lái)臨！

③七禾網：就您看來(lái)，股災和(hé)股指期貨受限後，股票(piào)和(hé)股指期貨市場(chǎng)的波動特征發生(shēng)了哪些(xiē)變化？這些(xiē)變化對量化交易市場(chǎng)和(hé)量化策略産生(shēng)了什麽影(yǐng)響？
言程序：波動率消失，資金流出，手續費使得(de)日內(nèi)策略失效。基本上(shàng)政策的結果是抑制(zhì)整體(tǐ)成交量，是對整個(gè)市場(chǎng)的交易行(xíng)為(wèi)（量化或主觀）都是不利的。但(dàn)是值得(de)慶幸的是這對我們是一種考驗，私募需要向前發展，投資顧問一樣要懂得(de)應對，我們研發的長期股指策略還(hái)是持續有(yǒu)效，所以不應太悲觀。雖然不知道(dào)股指什麽時(shí)候開(kāi)放，但(dàn)我們仍然已經做(zuò)好了開(kāi)放準備。在此之前國內(nèi)的基金産品就多(duō)參與商品吧(ba)！

④七禾網：2017年，股票(piào)和(hé)股指期貨的波動會(huì)不會(huì)有(yǒu)變化？股指期貨的升貼水(shuǐ)會(huì)不會(huì)進一步變化？
言程序：目前A50期貨升水(shuǐ)，上(shàng)證50期貨貼水(shuǐ)，這是很(hěn)奇怪的事情，這反映了流動性問題。如果市場(chǎng)情緒上(shàng)升，或是開(kāi)放股指，這個(gè)貼水(shuǐ)就會(huì)消失。

⑤七禾網：基于股票(piào)的純多(duō)頭操作(zuò)，哪些(xiē)類型的策略可(kě)能會(huì)有(yǒu)較好的表現？貴公司會(huì)不會(huì)涉足股票(piào)純多(duō)頭策略？
言程序：基于股票(piào)的純多(duō)頭操作(zuò)，我們還(hái)是以價值型的投資為(wèi)主。A股市場(chǎng)就是慢牛所以長期持有(yǒu)吧(ba)，适合價值型投資，現在就是低(dī)點。

⑥七禾網：因為(wèi)股指期貨受限，某些(xiē)機構和(hé)個(gè)人(rén)轉戰50ETF期權，目前50ETF期權是否适合運行(xíng)量化策略？适合哪些(xiē)策略？
言程序：目前50ETF期權的成交量仍偏低(dī)，流動性沒有(yǒu)非常适合，且近期波動率太小(xiǎo)所以在緩步上(shàng)升的市場(chǎng)中，适合雙賣策略(同時(shí)賣出Call、Put)。

⑦七禾網：人(rén)民币的持續貶值，對外盤投資有(yǒu)哪些(xiē)方面的影(yǐng)響？
言程序：彙率的波動會(huì)影(yǐng)響所有(yǒu)市場(chǎng)，人(rén)民币的持續貶值，海外投資的需求就會(huì)增加。12/5深港通(tōng)正式啓航，國內(nèi)投資者參與海外市場(chǎng)的人(rén)會(huì)越來(lái)越多(duō)。

⑧七禾網：特朗普當選後，會(huì)不會(huì)加大(dà)外盤市場(chǎng)的波動？在策略上(shàng)應如何應對？
言程序：會(huì)啊，他是有(yǒu)影(yǐng)響力的人(rén)，特别喜歡講些(xiē)意外的話(huà)，當然會(huì)造成波動。這是好事啊，有(yǒu)波動才有(yǒu)利潤。要注意未來(lái)的一年波動将會(huì)擴大(dà)不少(shǎo)，過去的風險控管如果沒有(yǒu)考慮到大(dà)波動的情況，會(huì)爆倉的。

⑨七禾網：目前貴公司在股票(piào)策略、股指策略、商品策略、外盤策略四個(gè)方面是如何搭配的？會(huì)不會(huì)根據市場(chǎng)情況的不同，調整比例？不同的産品，會(huì)不會(huì)有(yǒu)不同的策略配置？
言程序：如題，公司在股票(piào)策略、股指策略、商品策略、外盤策略這四個(gè)方面搭配出言起目前的三大(dà)類型産品：

1.純境內(nèi)産品

2. QDII境內(nèi)外産品

3.純境外産品（不參與境內(nèi)）

至于投資範疇的比例初期都是确定的，上(shàng)圖所表示的為(wèi)上(shàng)限比例，但(dàn)根據實際的盈虧情況在上(shàng)限的前提程序會(huì)自動調整。

文稿出自七禾網